光伏产业迎来了关于产能制造的最新政策，涉及资本金比例上调、技术工艺参数更高要求、智能化制造等多方面。

7月9日，工信部对《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）公开征求意见（下称《规范条件》）。

工信部表示，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。

记者查阅信息显示，对比2021年的《规范条件》，本次征求意见稿将最低资本金比例由20%提升为30%。

中欧陆家嘴研究院研究员陈玺对第一财经记者表示，工信部最新意见将所有新建和扩建的光伏制造项目的最低资本金比例设定为30%，而2021年的规定仅限于多晶硅制造项目的新建和改扩建，这表明国家对光伏制造业整体扩张的限制有所增强。

最低资本金比例提升为30%、晶硅产品要求提升

今年以来，光伏主产业链供需失衡、产业链价格快速下滑、企业经营承压，在各方不断呼吁减少内卷、推动高质量发展的背景下，《规范条件》时隔3年后再一次迎来修订。

国联证券(601456)披露重组预案，公司拟通过发行A股股份的方式向国联集团、沣泉峪等46名交易对方购买其合计持有的民生证券100%股份，并募集配套资金。此次交易价格尚未确定。根据相关规定，公司股票将于5月15日开市起复牌。

净卖出额居前三的是美的集团、洛阳钼业、药明康德，分别遭净卖出4.42亿元、2.75亿元、2.4亿元。

公开资料显示，《规范条件》发布于2013年，先后在2015年、2018年和2021年经历了3次修订，涉及技术工艺参数、生产能耗、产能利用等方面。

第一财经记者注意到，相比2021年版修订，本次《规范条件》中关于现有光伏产品、新建和改扩建项目产品的参数要求都有所提升，涉及多晶硅、多晶硅片、电池、组件（P型、N型）、逆变器等产品。

以硅片为例，2021年版要求P型单晶硅片少子寿命不低于50μs，N型单晶硅片少子寿命不低于500μs，碳、氧含量分别小于1ppma和14ppma。本次2024年版要求P型单晶硅片少子寿命不低于80μs，N型单晶硅片少子寿命不低于800μs，碳、氧含量保持不变。

电池片方面，本次征求意见稿不仅提升了光电转换效率要求，还专门细化了P型与N型电池的光电转换效率，要求多晶硅电池、P型单晶硅电池和N型单晶硅电池（双面电池按正面效率计算）的平均光电转换效率分别不低于21.4%、23.2%和25%。对比2021年版的要求，多晶硅电池和单晶硅电池（双面电池按正面效率计算）的平均光电转换效率分别不低于19%和22.5%。

再看2024年版《规范条件》对于新建和改扩建光伏产品的要求，硅片、电池和组件产品的参数要求不仅高于2021年版，还高于2024年版中现有项目产品的要求。这意味着，光伏企业接下来扩产的项目不能是与当前同质化的产品。

陈玺表示，新版有进一步提高项目产品要求的，意味着国家对光伏产品质量的要求又提高了，因为如果我们产品出口到欧洲的话，需要达到对方设定的一些要求。

另外，关于智能制造和绿色制造，2024年版《规范条件》明确，鼓励企业将自动化、信息化、智能化及绿色化等贯穿于设计、生产、管理、检测和服务的各个环节，积极开展智能制造，提升本质安全水平，降低运营成本，缩短产品生产周期，提高生产效率，降低产品不良品率，提高能源利用率。

扩产潮后的供给侧同质化竞争加剧

过去数年，在政策和资本支持下，光伏产业链各环节进入了扩产潮，老玩家不断定增、发债募资扩张产能，渴望分得一杯羹的新玩家批量式“跨界”涌入光伏赛道。

Wind数据显示，截至7月9日，光伏板块共计86家上市公司，合计IPO募资824亿元，有22家在2020年以后上市。2020年以后，有43家光伏股实施过定增再融资，合计募集资金达1470亿元，募投项目几乎都是光伏产品扩产。

无须否认的是，这一轮光伏扩产潮中出现的部分低效产能，导致当前行业供给侧同质化竞争加剧。今年以来，光伏行业进入新一轮周期震荡，伴随产能持续出清，产业链价格持续下跌，新老玩家“抱团过冬”，有观点认为当前阶段是我国光伏史上最强“内卷”阶段。

从刚刚披露的几份光伏行业中报业绩预告来看，业绩亏损与盈利能力大幅下滑是当前全行业的主旋律。组件厂晶澳科技（002459.SZ）预计上半年净亏损8亿元-12亿元，上年同期盈利48.13亿元；预计扣非后归母净利润为亏损7.60元~11.60亿元，上年同期盈利51.63亿元。逆变器龙头锦浪科技（300763.SZ）预计上半年归母净利润为3.25亿元~4亿元，同比下滑36.18%~48.14%。

中报业绩悲观预期下，市场资金看空后市。近日，龙头股隆基绿能（601012.SH）的总市值跌破1000亿元，过去33个月内该公司总市值累计下跌了约4500亿元。截至7月9日收盘，隆基绿能股价报13.16元，总市值997亿元。

就光伏产业链最新价格走势来看，底部尚未探明。新能源研究机构InfoLink发布的最新数据显示，经过上半年持续下跌后，多晶硅价格在7月初终于有所止跌，头部大厂价格具有明显企稳和求稳态势，价格范围在每公斤38~41元为主；二三线企业价格范围维持在每公斤37~40元左右。InfoLink表示，头部企业在内的更多企业逐步加大减产或检修规模，有利于当前硅料价格筑底的稳定形势。短期来看，供给端的库存规模或得以抑制，但是暂时仍难以彻底消除。

上海一位私募基金负责人对记者表示，引导光伏企业减少单纯扩产项目，也有利于光伏企业未来在全球化中的竞争。“海外光伏需求占全球总需求50%左右，而全球光伏九成左右产能布局在中国，光伏出海可以在一定程度上消化国内产能。出海布局有机遇也有挑战，比如欧洲对光伏产品的技术标准要求高，部分欧盟成员国对拟采购的光伏组件设置了碳足迹信息要求。同质化产能或许在特定时间阶段会带来利润，但长远来看，无论在国内还是全球，都不具备竞争力。我们认为随着低效产能出清，光伏进入更成熟的发展阶段，市场给其估值定价也会发生变化。”前述私募人士说。

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魏中原

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